Журнал Клуба Бизнесменов | Успех, бизнес, финансы

Главное отличие лидера от начальника в том, что у первого есть команда, и он умеет использовать ее потенциал

Проблема лидерства — одна из самых обсуждаемых во всем мире. Соперничающие между собой школы экономики и отдельные гуру менеджмента, психологи и социологи не могут договориться о едином определении ведущих характеристик лидера в эпоху перемен и виртуализации бизнеса. Сходятся они, впрочем, в одном: для обществ с развитой экономикой материальные активы значат уже меньше, чем человеческий ресурс. Конечно, имеется в виду не дешевая рабочая сила, а талант, который и в лучшие времена был дефицитом. Между тем, хотите вы этого или нет, но корпоративная культура начинает формироваться сразу, если ваш бизнес превышает хотя бы две штатные единицы.
(далее…)

Сегодня много разговоров о личном бренде. Так что же, это означает? Если марка (бренд) продукта - уникальная идентичность, которая препятствует этому становиться товаром, то личный бренд - то, что дифференцирует Вас и ваше обслуживание(службу) или компанию от других тысяч Вов и Кать, конкурирующих в вашей нише. Я покупаю Василия по марке “без (имени)”, и я покупаю одежду от Версачи.

Почему переходим к персонам?
Поскольку наша экономика отошла от продуктов до услуг к брендам, личный бренд стал так же ключом к успеху. Когда Вы предоставляете услуги, Вы - ваш собственный продукт. Даже рядовые служащие должны быть заинтерисованы в создании личного бренда. Раньше это было известным как репутация. Другая причина уделять внимание на личный бренд - это то, что Интернет дает широкое и быстрое распространение такого бренда. Вы больше не только известны как часть группы, Ваше имя видима каждый раз, когда Вы выходите в онлайн.

Из чего строится бренд?
Ваш бренд должен отвечать на вопросы:

* Почему Вы являетесь особенными?
* Что делает Вас отличными от всех других?
* Действительно ли информация о Вас достоверна и незабываема?

Наличие сильного личного бренда поможет Вам привлекать людей, организации, и возможности, которые Вы хотите. Чтобы быть более эффективным, ваш бренд должен быть Вами. Это может работать хорошо для Голливудских звезд, но когда у Вас бизнес, нужно строить Ваш бренд вокруг этого.

Важно понять, что это - процесс. Если Вы были в том же самом бизнесе некоторое время, Вы можете взять Ваш опыт, обращая особое внимание на области, в которых Вы получили похвалу от клиентов или старших. Есть много личных тренеров, которые могут помочь Вам определять Ваш личный бренд. Кроме того, Вы должны будете экспериментировать, чтобы узнать то, что соответствует Вам точно. Как только Вы находите это, Вы будете знать, что правильно, потому что ваш бизнес взорвется.

В 28 лет после дефолта и отъезда руководителей-экспатов он внезапно «унаследовал» умирающую компанию. И уже через 5 лет маленький бизнес превратился в известный на рынке бренд с четкими перспективами, а штат сотрудников вырос с 30 до 500 человек. Знакомьтесь: Владимир Макацария - генеральный директор Johnson & Johnson Medical в России.

Интервью с Владимиром Макацарией - генеральным директором компании Johnson & Johnson Medical в России и членом совета директоров в Европе, Ближнем Востоке и Африке.

E-xecutive: Владимир, расскажите, пожалуйста, как получилось, что вы выбрали медицину в качестве основного рода деятельности? Что повлияло на ваше решение?

Владимир Макацария: Мои родители - врачи, и закончив английскую спецшколу, я тоже пошел по их стопам: поступил в Московскую медицинскую академию. Мне действительно очень нравилась эта сфера деятельности. Привлекало, что результат в этой профессии виден сразу: болел, страдал, а врач ему помог, вылечил. На мой взгляд, это воодушевляет. Но за 2 года обучения в мединтституте я понял, что динамика работы врачом, терапевтом, хирургом меня не устраивает. Хотя это и творческая работа, но круг общения очень узкий: ты и пациент. Мне захотелось попробовать себя где-то еще, и организация здравоохранения была одной из зон интереса. Пригодились знания, полученные в спецшколе: я уехал на 4 года в Америку. Там учился в Университете Миннесоты и подрабатывал на кафедре ассистентом.

E-xecutive: В современном мире студентам часто приходится одновременно учиться и работать. Что это дает помимо практического опыта и возможности представить некий план будущей карьерной лестницы?

В. М.: Мне кажется, современному студенту очень важно где-то работать, я это приветствую. Это дает возможность улучшить самодисциплину. У меня не было возможности серьезно работать пока я учился, просто не хватало времени… Летом я проходил практику в больнице в Питсбурге, набирался опыта управления больницей.
Первые свои деньги заработал еще в детстве, играя в теннис. Это увлечение очень помогло в Америке: я играл за университет, а мне давали возможность бесплатно учиться. Я бы и сейчас рекомендовал молодежи пожить за рубежом.
(далее…)

ВВЕДЕНИЕ

Эти ПРАВИЛА— опасный и острый инструмент. Они не для детей и слабых духом. Они не для беглого просмотра и выборочного ознакомления. Их все нужно основательно изучать и глубоко осмысливать.

Цель, которую я преследовал при Написании ПРАВИЛ, состоит в том, чтобы оказать моим читателям максимальную практическую помощь в искусстве делать и вкладывать деньги.

Как вы сами убедитесь. эта книга уникальна. Такой книги нет ни в одной библиотеке. Она представляет собой итог более чем двадцатилетней деятельности, связанной с фондовой биржей. Книга отражает не только мой, дорого стоивший мне опыт, но и многое из того, что я узнал от тех, кто намного умнее меня. Мы все делаем так много ошибок в сфере ФИНАНСОВ, что никто не осмелится назвать себя здесь крупным специалистом. Такие вещи, как абсолютная надежность в бизнесе, не существуют. Поэтому каждый беспорядочно мечется. устраивая. как может, свои дела. Очень мало отцы опекают своих сыновей. Каждое новое поколение вынуждено повторять одни и те же старые ошибки.

В ФИНАНСАХ гораздо меньше “АКСИОМ”, чем в БИЗНЕСЕ и МАТЕМАТИКЕ. Но все-таки некоторые ПРАВИЛА существуют, и я рискнул предложить вам двенадцать из них, предназначенных для людей, которые добыли свои деньги и не хотят их потерять. Исследования показывают, что из 100 бизнесменов только 4 становятся богачами и сохраняют свои деньги. Большинство делают деньги и теряют их. В 35 лет 20 человек из 100 являются состоятельными, но впоследствии 16 каким-то образом теряют свои деньги. Средний бизнесмен делает свои деньги до 50 лет, а потом теряет их. Почему это происходит? Не потому ли, что он учился БИЗНЕСУ — искусству ДЕЛАТЬ деньги и не учился ФИНАНСАМ — искусству СОХРАНЯТЬ деньги? Поэтому в предлагаемых главах можно найти сведения о личных ФИНАНСАХ, достаточные для того, чтобы предохранить вас от потери ваших денег. Более того, в последней главе вы найдёте СИСТЕМУ вкладывания денег, при помощи которой вы сможете заставить деньги работать на вас и приносить новые деньги. В заключение я бы посоветовал не давать эту книгу кому попало, и не хоронить ее в библиотеке. Она написана только для ИЗБРАННЫХ - для тех, у кого хватит ума, мужества и последовательности извлечь для себя пользу из полученных знаний.

Правило 1.
(далее…)

Ваш голос важен так же, как ваша внешность, манеры, текст вашего выступления. Это тот инструмент, с помощью которого вы донесёте своё сообщение до аудитории. Голос может привлечь слушателей на вашу сторону, убедить их в чем-то, завоевать их голоса и доверие. Вы можете расшевелить людей или усыпить их, очаровать или оттолкнуть. Человеческий голос - могущественный инструмент. Всегда следует помнить, что ваши слушатели ожидают - и вполне заслуживают - услышать приятный голос. Неприятный голос может оказаться ахиллесова пятой вашего имиджа. Он может перечеркнуть все ваши достоинства. Представьте себе могучего атлета с писклявым, тонким голосом или преуспевающего финансиста с резким, гнусавым произношением. Иначе говоря, ваш голос должен содействовать вашей карьере, а не портить её. Кроме того, сознание того, что у вас хороший голос, придаст вам уверенности и даст возможность легко раскрывать перед собой двери.

Не важно, какой голос у вас от рождения. Благодаря практике вы сможете приобрести такой голос, которого по справедливости заслуживают ваше профессиональное мастерство и ваша яркая индивидуальность. Вы можете избавиться от иностранного или местного акцента, если будете строго следить за правильностью произношения. Можно избавиться от гнусавых звуков, если умело пользоваться голосовым аппаратом. Вы можете научиться четко артикулировать и правильно произносить звуки. Вы можете развить резонансные колебания в груди и научиться говорить так, чтобы вас слышали в самом последнем ряду аудитории без малейшего напряжения с вашей стороны. Наконец, вы можете научиться не бубнить как пономарь, а превратиться в красноречивого, искусного оратора. Все это действительно в ваших силах.
(далее…)

К покупке разных товаров подходят с разных позиций. На покупку относительно недорогих товаров повседневного спроса, как правило, не желают тратить много времени и усилий, а более дорогие и менее часто покупаемые товары длительного пользования и специального назначения нередко перед покупкой долго сравнивают и выбирают.

Таким образом, пространство выбора покупателя связано, главным образом, с решением следующих вопросов:

* Что купить?
* сколько заплатить?
* Где купить?
* Как купить?
* Когда купить?

Несмотря на то, что люди с разными доходами, образованием, ценностями, мировоззрением и образом жизни по-разному принимают решения о покупке, все они, тем не менее, большей частью ориентируются на цену и качество. Особые же предпочтения людей чаще определяются их опытом, мнением близких, авторитетами общества, а также марками товара. Люди с низкими и средними доходами особенно чувствительны к цене и марке товара, которые ассоциируются у них с качеством, например, конфеты фабрики “Красный Октябрь”, сыр “Российский” и др.
(далее…)

По рассказам профессионалов, типичная картина выступления неподготовленных менеджеров различного уровня на бизнес - конференциях обычно такова: человек, крадучись, будто его преследуют, выходит на трибуну. Шарит по карманам, настороженно оглядываясь по сторонам. Достает бумажку с заготовленной речью и говорит: “Ой, простите, я здесь случайно… постараюсь не занимать ваше время…. Я не оратор, выступать не умею…” При этом весь вид оратора говорит: как я вообще здесь оказался? Затем он начинает читать то, что написано у него на бумажке. Изредка отрывает глаза от текста, чтобы посмотреть на потолок или на свои ботинки. Если оратор держит бумажку с текстом не двумя руками, то вторая рука, как правило, оказывается вцепившейся в стол или кафедру. Иногда свободной рукой выступающий шарит по карманам, доставая оттуда попеременно то очки, то смятый носовой платок, с удивлением все это разглядывая. Речь звучит однотонно, причем слышат ее обычно только первые три ряда По оратору видно, что текст ему очень надоел. Лицо его принимает различные выражения - то удивление (видимо, тому, что написано в бумажке), то задумчивость (наверное, пытается понять, что такое он вообще говорит). Наконец он делает вид, что выступил. На лице явное облегчение. Аплодисменты в зале. Оратор спускается со сцены с явным удовольствием - обязательная программа позади.
(далее…)

Что такое коучинг?

Коучинг- это процесс, направленный на достижение целей в различных областях жизни. Это система взаимодействия с коучем, с самим с собой, с окружающим миром.

Одно из значений английского слова “coach” - это “карета”, “повозка”. Для чего нужны повозки? Для того, чтобы переместиться из одной местности в другую. Так куда же может вас переместить коучинг? Это система, которая перемещает вас из зоны проблемы в зону эффективного решения, оттуда, где вы находитесь сейчас, туда, где вы хотите быть на самом деле. Это система, которая позволяет увидеть, почувствовать новые подходы и возможности, позволяет раскрыть ваш потенциал и “навести порядок” во многих областях вашей жизни.

Коучинг - это взаимодействие партнеров, и коуч в этом взаимодействии выступает не в роли консультанта, давая советы и рекомендации. Это противоречило бы одной из основных задач коучинга - раскрытие потенциала человека, коуч подвигает вас к творческому поиску решений и поддерживает вашу решимость достигать целей и осуществлять изменения в вашей жизни.
(далее…)

Введенное в предыдущей статье понятие «глобального проекта» требует дальнейшей расшифровки и детализации. По этой причине в настоящей статье мы подробно разберем механизмы взаимодействия ГП и их, если так можно выразиться, исторический обзор.
Конкуренция проектов, в том понимании, которое описано выше, может идти по трем основным направлениям, которые, по большому счету, являются независимыми и равноправными. И исторический опыт показывает, что если по двум из них очевидная победа достается одному из проектов, то любой перевес сил по третьему направлению уже практически никогда не играет роли. Эти три направления – экономика (производной которой является военная мощь), идеология и демография. К последней мы относим не только численность населения, но и его приверженность проектным ценностям, в частности, готовность отдать за них жизнь.
Так, сложности «Западного» проекта в Ираке во многом связаны с тем, что подавляющее превосходство «Западного» проекта в экономической сфере (и, тем самым, военной мощи) вполне компенсируется преимуществом Ислама в идеологии (поскольку построенный на примате наживы «Западный» проект явно уступает в глазах людей проекту Исламскому, построенному на, пусть специфически понимаемой, но - справедливости) и демографии, практически во всех аспектах последней.
А вот знаменитое противоборство «двух систем» в середине XX века было связано с тем, что ни у одной из них не было явного преимущества (вопреки идеологическим догматом каждого из них): в экономике - у «Западного» проекта, в идеологии – у «Красного». По демографии, в общем, была ничья. И поражение «Красного» проекта в конце века было вызвано тем, что в конце 50-х годов разложившееся руководство СССР отказалось от идеологической войны, перейдя к так называемому принципу «мирного сосуществования».
(далее…)

Статья, в которой дается более или менее строгое описание понятию “глобальный проект”.

Была опубликована, в несколько измененном виде, в журнале “Русский предприниматель”, # 10 (22) октябрь 2004
Цивилизация – очень красивое слово. Впрочем, большинство слов, произошедших от латыни, звучат красиво. Наверное, из-за этого их постоянно используют в науке и политической риторике.
Сочетание «цивилизованные страны» затрепали до дыр, выдавливая из него примеры успешного бизнеса, правильной политики, условий и обстоятельств жизни представителей «элиты». Когда эмоциональные оценки потихонечку стали замыливаться, подоспела новая тема, которую опять обозначили словом с латинским корнем – «глобализация». Предполагалось при этом, что вместе с ней наступит Золотой век и люди, наконец, станут жить счастливо и – по возможности – одинаково хорошо.
Сомнений нет: глобализация имеет место. Добрую улыбку вызывает сегодня восторг Жюля Верна перед прогрессом науки, которое он выразил, послав своего героя в кругосветное путешествие всего за 80 дней. В конце XIX века могучая поступь технологической цивилизации Запада у многих вызывала эйфорию. Небезосновательно они предполагали, что скоро, очень скоро люди будут летать, преодолевая пространство, покорять глубины океана, вести диалог, не видя друг-друга. Так все и получилось. Вот это – цивилизация! Правда, позднее, в ХХ веке, от достижений науки и техники полегли десятки миллионов цивилизованных и не очень граждан, но что мы о пустяках, главное – прогресс.
Цивилизация плохо поддается определению. Большинство мыслителей, так или иначе занявшихся этим ускользающим предметом, связывали ее черты с культурой. Это дает возможность показать, но не объяснить причины того, почему технологическая цивилизация европейского типа склонна к глобальности, а цивилизация индуистская (никто ведь не станет утверждать, что это – не цивилизация) особенно не стремиться распространиться до пределов обитаемой вселенной. Какая-то сила толкает одни страны выйти за пределы квадрата своих границ и описать круг распространения своего влияния, а другие нет.
Говоря языком современного бизнеса, стремящиеся к экспансии своей цивилизации силы (которые вовсе не обязательно являются конкретными странами) формулируют глобальный проект, причем войти в него могут и территории, культура которых весьма далека от культуры исходных «авторов» проекта.
(далее…)

Для начала позвольте напомнить в меру политкорректный анекдот. Приходит юноша-лилипут к своим родителям и говорит, что хочет жениться. Отец первым делом спрашивает, а какой рост у невесты? “Метр” - отвечает сын. “Подожди-подожди” - говорит отец. “Смотри: твой дедушка был метр пятьдесят, бабушка – метр сорок. Я – метр тридцать, мама – метр двадцать. Ты у нас – метр десять, теперь берешь невесту ростом метр. Этак мы скоро до мышей дорастем”

Анекдот полезно держать в голове, приступая к сегментированию рынка. Действительно, маркетинговая литература последних 20 лет учит нас: “Дифференцируйся или умирай!”. “Найдите незанятый сегмент и сконцентрируйтесь на нем”. Безусловно, работать в незанятой нише гораздо проще и эффективнее. Безусловно, сконцентрированными усилиями можно добиться большего, чем распыленными. Однако всегда ли следует это делать именно на российском рынке?
(далее…)

Должное взаимодействие с интересующим вас человеком складывается из индивидуальных контактов, пользу от которых удается приумножить через их рациональную организацию.

Разные аспекты этих взаимодействий мы вкратце и рассмотрим сейчас.

Любой контакт – это процесс, состоящий из целого набора психологических приемов. Выигрывают те, кто овладел наиболее эффективными методами общения.

Постигающее общение – это целенаправленное взаимодействие, ориентированное на понимание собеседника и проявление уважения к его личности.

И здесь важно исключить оценочные реакции на его высказывания и на эмоциональное состояние.

Прежде всего, нужно понять его, или как говорят психологи - калибровать.

Действительно, «понять» – это значит «изучить», а без изучения партнера по общению невозможно ни развивать с ним отношения, ни оказывать на него эффективное психологическое воздействие.

Общение является результативным при том условии, что оно подчинено достижению ряда целей.
(далее…)

Страшная зимняя послепраздничная спячка навалилась на компании и многих потенциально способных людей нашей страны. Как объевшиеся хомячки, нашли себе многие из нас теплое местечко в этой окружающей нас вселенской прохладе. Вместо яркой, красочной и бурлящей жизни, сладкий вялотекущий сон с небольшими всплесками на обсуждения того, кто как отдохнул, навалился на нас.

Во времена Гоголя у нас было всего две настоящие беды ? дороги и дураки. Похоже, что вторая беда создала третью ? праздники государственного значения.

Удивительно, но так уж устроена эта вселенная, что ни от чего так не устаешь, как от ничегонеделания. Кажется, что, отдохнув и ничего не делая какое-то время, у тебя прибавится сил и энергии. Но происходит все совершенно наоборот ? чем больше ничего не делаешь, тем тяжелее себя заставить сделать хоть что-то. И ты все больше погружаешься в какой-то вязкий кисель мыслей и чувств.
(далее…)

Многие успешные предприниматели и руководители ломают голову над тем, как развиваться дальше.

Они уже добились успеха на территории, которую они в состоянии охватить, но чувствуют, что существует спрос на их товары и услуги также и в других регионах. Но как добраться до этой огромной потенциальной армии потребителей?

Развитие по филиальной схеме требует больших финансовых и организационных затрат. Открытие филиала в другом городе часто бывает рискованным делом. Причем, финансовые вложения или поиск подходящего помещения - не главные препятствия. Больше опасений вызывают вопросы, где в другом городе найти подходящего руководителя и квалифицированный персонал, как их обучить, как пройти первый трудный период становления филиала? Эти серьезные барьеры препятствуют развитию даже самых успешных и востребованных бизнесов. Малый бизнес так и остается малым, несмотря на все его успехи.
(далее…)

«Многие вещи нам непонятны не потому, что наши понятия слабы, но потому, что они не входят в круг наших понятий»
Козьма Прутков

«Общайтесь с людьми так, как будто они на самом деле такие, какими они хотели бы быть, и вы поможете им стать такими».
И. Гете.

Процесс общения между людьми мы начнем рассматривать с их эмоциональной связи, затем перейдем к практическому решению благополучного общения.

Отсутствие эмоциональных связей может иметь для человека фатальный исход.

Можно говорить о так называемом сенсорном голоде в жизни человека, а особенно в период его становления, отсутствие стимулов, которые обеспечивают ему физический контакт.

Имеются экспериментальные данные, показывающие, что сенсорная депривация может вызвать у человека временный психоз или стать причиной временных психических нарушений.

Часто люди заводят кошек или собак от недостатка сенсорного общения с человеком.

Замечено, что индивидуум, обреченный по разным причинам на сенсорную и социальную изоляцию впадает в апатию, что приводит к дегенеративным изменениям, а часто и к суициду.

В этом смысле ощущения сенсорного голода следует считать важнейшим состоянием для человеческого организма, по сути, так же, как и ощущение пищевого голода.

У пищевого голода много общего с сенсорным, причем не только в биологическом, но в большей мере в психическом и социальном плане.

Это прослеживается в процессе нормального роста ребенка, когда он постепенно отдаляется от матери.

После того как период близости с матерью завершен, индивид всю остальную жизнь стоит перед выбором, который и будет в дальнейшем определять его судьбу.

С одной стороны, человек постоянно стремиться к физиологической близости того типа, которую он испытывал, будучи младенцем.

Но жизнь ставит препятствия этому, и он учиться довольствоваться едва уловимыми, иногда символическими формами физиологической близости. И по причине отсутствия таковой наступает депрессия.

Так что же такое общение, и как достичь в этом успеха?

Общение – это вчерашний разговор с другом по телефону, беседа с незнакомым человеком, вечер воспоминаний с любимым, и многое другое.

А «общение с искусством», «общение с животными», а это как?

В психологии дано определение этому, но как всякое определение довольно таки условно, но все-таки.

«общение – сложный многоплановый процесс установления и развития контактов между людьми, порождаемый потребностями совместной деятельности и включающий в себя обмен информацией, выработку единой стратегии взаимопонимания, восприятие другого человека».

Вот это мы с вами и определим, а главное научимся такому сложному и простому искусству - искусству общения.
(далее…)

* Я всегда знал, что буду богатым, не сомневался в этом ни на минуту.
* Закройте двери – я открою вам секрет богатства: будьте начеку, когда соперники проявляют алчность, будьте алчны, когда остальные остерегаются. Правило первое: никогда не теряй деньги. Правило второе: никогда не забывай первое правило.
* Покупай только то, что ты будешь рад иметь, если рынок закроется на десять лет.
* Никогда не инвестируй в бизнес, в котором ничего не понимаешь.
* Существует много разных вещей, в которых я не разбираюсь. Но это не повод для того, чтобы не ложиться спать ночью. Просто это значит, что на следующий день я попробую себя в другом деле. Это то, чего должен придерживаться каждый инвестор.
* Вы не достигнете успеха в инвестициях, если не будете мыслить независимо. Вы правы или не правы не потому, что люди соглашаются или не соглашаются с вами. Вы правы тогда, когда опираетесь на правильные факты или аргументы.
* Если у вас есть возможность выбора, гораздо важнее сказать «нет», чем «да».
* Лучше купить удивительную компанию по достойной цене, чем достойную компанию по удивительной цене.
* Лучше быть уверенным в хорошем результате, чем надеяться на отличный.
* Оптимизм – враг рассудительного покупателя.
* Общая причина низких цен – пессимизм. Мы ведем бизнес в такой среде не из-за самого пессимизма. Просто нам нравятся цены, которые он образует. Удачные возможности для инвестирования появляются, когда процветающие компании неожиданно оказываются в затруднительных ситуациях, что приводит к падению стоимости их акций.
* Нас не волнует рыночный спад. Для нас и наших инвесторов в долгосрочном периоде это возможность купить преуспевающие компании с отличным менеджментом по низким ценам.
* Время – это друг успешного бизнеса и враг слаборазвитого.
* Краткосрочные рыночные прогнозы – яд. Их нужно держать закрытыми в безопасном месте, подальше от детей, а также от взрослых, которые ведут себя на рынке, как дети.
* Запомните: рынок акций безумен.
* Вам не следует выходить на рынок акций до тех пор, пока вы не сможете наблюдать за падением своих акций на 50% без паники.
* Вы можете достичь больших успехов в бездействии. Многие инвесторы не могут противостоять стремлению постоянно покупать и продавать.
* Я покупаю дорогую одежду. Она просто смотрится дешево на мне.
* Требуется 20 лет, чтобы создать репутацию, и 5 минут, чтобы ее разрушить. Вы будете относиться к делам по-другому, если подумаете об этом

Уоррен Баффет (Warren Buffett), по убеждению большинства его коллег, - самый удачливый инвестор, который сделал свой капитал, инвестируя в акции. Впрочем, слово “удача” здесь, вероятно не самое уместное. В выборе объектов для инвестиций Баффет придерживается исключительно фундаментального анализа, - он выбирает акции по финансовым и производственным показателем компаний-эмитентов. Он покупает не просто акции, а успешный бизнес, который стоит за этими ценными бумагами. При этом Баффет предпочитает те активы, которые, по его мнению, на момент покупки недооценены. Безусловно, Баффет долгосрочный инвестор - в среднем он держит акции 10 лет. И по его словам, его не волнует, что случится на бирже после того, как он их купил. По его собственному признанию, хорошие акции он будет держать ровно столько, сколько они будут способны приносить прибыль. Продавать раньше времени он их не будет, и это, возможно, несколько снижает финансовые показатели Berkshire Hathaway (BRKA) (BRKB) – так считает сам Баффет.

“Основной секрет успешного инвестирования, - говорит Баффет, прозванный “Оракулом из Омахи” за свое инвестиционное чутье, - выбрать хорошие акции в нужное время и держать их до тех пор, пока эти акции остаются хорошими”. Наиболее известной и наиболее часто цитируемой иллюстрацией успешности стратегии Баффета является тот факт, что $10000, вложенные в его компанию в 1965 году, сейчас принесли бы около $30 млн. Те же $10 тыс., инвестированные в индекс S&P 500, сейчас стоили бы лишь $500 тыс. Сам Баффет устойчиво занимает второе место в рейтинге богатейших людей мира, составляемом Forbes. Его состояние в настоящее время оценивается в $42 млрд.
(далее…)

Первый принцип Уоррена Баффета:
Инвестирование состоит в том, чтобы вложить деньги сегодня и завтра получить больше денег…

Уоррен Баффет всегда вёл достаточно скромный образ жизни: вместо того чтобы жить в дорогих коттеджах и питаться в ресторанах, он каждую свободную копейку (то есть цент) вкладывал в акции. За 35 лет он увеличил сумму со 100 тыс. долларов на 200 000 процентов.

Второй принцип Уоррена Баффета:
Покупайте акции только тех компаний, чья продукция нравится вам лично…
Например, сотовая связь МТС, удобство банкоматов Сбербанка или обслуживание в аптеке 36,6… Баффет рассказывает, что по утрам он любил читать газету «Вашингтон пост», в итоге, купив пакет ценных бумаг за 100 млн долларов, он заработал 1 млрд долларов. В 4,5 раза он увеличил сумму, и купив 9-процентный пакет акций компании, изготавливающей его любимую бритву «Жиллет».

Третий принцип Уоррена Баффета:
Никогда не вкладывайте в те области, в которых вы не разбираетесь…
(далее…)

Объект анализа: Банк “Возрождение”
Штаб-квартира: Москва
Бизнес: финансовые услуги
Место в отрасли: 23-е (по активам)
Доля рынка: 0,5% (по активам)
Капитализация: $1,46 млрд
Активы:* $2,79 млрд
Чистая прибыль:* $30,4 млн
Президент: Дмитрий Орлов
Источник: банк “Возрождение”, РТС, “Интерфакс”, ЦБ РФ * Данные МСФО за 2006 г.

Вполне. “Возрождение” — первый банк в РФ, перешедший на МСФО еще в 1991 г. Служба IR проводит встречи и презентации в рамках выпуска годовой и квартальной отчетности.

2. Как компания проявила себя за последние годы? 4,17

В 2006 г. кредитный портфель банка вырос на 86%, что значительно превысило среднеотраслевой показатель. Чистая прибыль увеличилась на 61%, до $30,4 млн. Стоит отметить активную региональную экспансию банка и умелые действия менеджмента по снижению издержек.

3. Есть ли долгосрочные перспективы? 5,42

Перспективы неплохие. Банк уже имеет качественный кредитный портфель, в стратегии предусмотрено увеличение доли розничного кредитования и количества филиалов. “Возрождение” не входит в финансово-промышленные группы, что делает его привлекательным для M&A.

4. Действуют ли менеджеры компании рационально? 3,47

Менеджмент действует рационально, работая над повышением капитализации, увеличением и улучшением кредитного портфеля, контролем доходности. В банке внедрена современная система корпоративного управления: в совете директоров 12 членов, 8 из которых — независимые.

5. Открыты ли менеджеры? 3,47

Да. Руководство банка регулярно встречается с аналитиками и СМИ.

6. Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих? 3,45

Менеджмент “Возрождения” является бенефициаром банка, поэтому интересы акционеров и руководителей полностью совпадают.

7. Насколько рентабельна компания? 3,67
(далее…)

Александр МИХАЙЛОВ,
начальник отдела анализа рынков акций Гута-Банка

ТЕОРИЯ И МЕТОДЫ

Начнем с теории. Особенностью фундаментального анализа является его направленность на определение так называемой справедливой рыночной стоимости акций. Существует ряд определений этого понятия, наиболее полным и точным, на мой взгляд, является следующее: справедливая рыночная стоимость — наиболее вероятная цена, за которую акция может быть обменена между хорошо осведомленным, готовым купить покупателем, и хорошо осведомленным, готовым продать продавцом, при этом и покупатель, и продавец обладают всей необходимой информацией относительно акции и действуют без какого-либо принуждения.

Таким образом, мы имеем четыре ключевых требования: готовность купить у покупателя, готовность продать у продавца, хорошая осведомленность обеих сторон и отсутствие какого-либо принуждения. На реальном рынке они часто не выполняются (особенно в отношении хорошей осведомленности). В результате рыночная цена акции может отличаться от ее справедливой стоимости, и порой значительно.

Есть несколько подходов к определению справедливой цены акции. Наиболее строгий и точный метод называется методом дисконтированных денежных потоков (DCF) и делает акцент на сути акции как ценной бумаги.

Как известно, базовый экономический смысл покупки акции состоит в том, что покупатель получает долю от прибыли компании, выпустившей акции в виде дивидендов. Чем больше дивидендов выплачивает компания, тем больше стоят ее акции. При этом значение имеют не только дивиденды, которые владельцы акций получат в самом ближайшем будущем, но и те, что они ожидают получить в последующие годы. В то же время дивиденды, полученные через несколько лет, имеют меньшую текущую стоимость, чем полученные через год. Чтобы оценить эту стоимость, необходимо продисконтировать суммы ожидаемых дивидендов по ставке, называемой ставкой дисконтирования.
(далее…)